中信证券发布研报称 ，预计网易云音乐（09899）2025~2027年调整后净利润分别为18.33/21.35/25.09亿元
，结合SOTP估值法和DCF估值法的测算结果，给予公司目标价181港元/股 ，首次覆盖
，给予“买入
”评级 。

　　该行称，网易云音乐是中国领先的在线音乐平台 ，拥有强互动 、年轻化的音乐社区生态
。该行认为随着竞争格局改善
、用户付费意愿提高和价值链重塑，在线音乐行业已进入良性增长阶段。网易云音乐通过社区生态和分发机制打造差异化体验
，并通过版权回归计划和独立音乐人生态补齐内容差距，商业化变现效率加速提升 ，有望带动业绩持续增长 。