来源：中国农资传媒

　　当前，国内尿素市场行情延续弱势运行态势
，费用 呈现窄幅下行走势。从市场交易动态来看，新单成交未达预期水平 ，整体市场交投氛围依旧低迷 。现阶段
，尿素生产企业面临较大销售压力，为获取新单以维持生产运营 ，企业积极寻求出货渠道
。然而下游态度谨慎
，普遍持观望态度，寄希望于后续市场费用 进一步下探 ，从而以更低成本采购。

　　供需失衡加剧
，费用 持续承压

　　供应端，产能释放叠加区域复产 ，库存压力持续攀升 。本周
，国内尿素行业供应端延续“高开工、高产出 ”态势，日产量稳定维持在19万吨以上高位 ，行业整体开工负荷率达89%，较去年同期提升3个百分点。内蒙古 、新疆等主产区装置保持满负荷运行
，叠加山西
、河南等地前期检修企业集中复产，日均产量较上周增加约1.5万吨 ，供应弹性进一步释放
。尽管河北、山东部分固定床工艺企业因煤炭成本高企主动降低负荷
，但气头装置盈利空间尚存，行业整体减产动力不足 ，导致生产企业库存持续累积。据统计
，当前行业库存较4月初增加18%至82万吨，其中东北 、华北主销区库存增幅超25% ，物流周转效率下降加剧了区域性货源滞压 。

　　需求端
，工农业需求双降，市场交投陷入“冰封期
”
。下游工农业需求同步走弱 ，市场交投活跃度降至年内冰点。农业方面
，春耕用肥旺季结束，基层市场进入传统需求空档期 ，仅东北、华北局部存在玉米底肥备货需求，但经销商受“买涨不买跌”心理驱动
，普遍采取“按需零星采购
、低价货源优先 ”策略，单笔采购量同比缩减30%~40% 。工业需求同步萎缩 ，复合肥企业开工率降至38%的年内低位
，东北地区中小型复合肥厂因库存积压、现金流紧张，已出现停产抛售原料尿素现象；板材行业受地产开工低迷 、终端订单不足拖累 ，原料采购量较去年同期减少25%
，对尿素刚需支撑显著弱化
。五一假期临近，下游备货意愿进一步降温 ，主流区域新单成交量环比锐减40%
，企业待发订单量普遍降至7天以内，部分厂家库存压力已逼近警戒线。

　　费用 端 ，区域分化加剧
，成本线博弈加剧市场观望 。国内尿素市场费用 下行幅度收窄，厂家降价吸单效果显著 ，部分限收甚至停售，随着节前待发订单的逐渐增多
，预计后期费用 将逐步止跌企稳，行情进入平稳调整阶段
。具体来看 ，东北地区费用 稳定在1820~1860元/吨。华东地区费用 下调至1780~1830元/吨 。华中地区中小颗粒费用 下调至1790~1900元/吨
，大颗粒费用 稳定在1780~1840元/吨
。华北地区费用 下调至1700~1880元/吨。华南地区费用 下调至1880~1970元/吨 。西北地区费用 稳定在1890~1900元/吨。西南地区费用 稳定在1720~2080元/吨
。

　　节前保本博弈，节后反弹迷雾重重

　　当前 ，尿素市场已形成“费用 下跌→下游观望→库存累积→费用 续跌”的恶性循环。业内人士表示
，若5月下旬农业备肥启动不及预期，或复合肥企业秋季肥生产延迟 ，尿素费用 可能再度下探至1650元/吨以下
，倒逼行业进入主动减产阶段 。建议重点关注三大信号：一是尿素社会库存去化速度，二是复合肥企业原料采购招标节奏 ，三是世界 尿素费用 与国内价差修复情况
。

　　节前费用 或触成本线
，企业降价抢单。为缓解库存压力，生产企业将继续让利促销 。预计山东
、河南等主产区低端报价将下探至1700~1720元/吨 ，山西部分高成本企业或跌破1680元/吨成本线
。业内人士表示，需关注两大变量：一是贸易商“抄底
”行为
，当费用 跌破固定床工艺盈亏平衡点时，部分中间商可能启动分批建仓 ，带动局部成交回暖；二是装置动态调整
，若费用 持续低于成本线，川渝、两湖地区高成本企业或采取临时检修以减少亏损 ，但需警惕其规模及持续性。

　　节后需求边际改善
，但反弹空间有限 。五一假期后，市场或迎阶段性补库需求 ，农业方面
，夏季玉米肥备肥周期临近，部分经销商将启动分批采购；工业方面 ，复合肥企业原料库存降至安全线下限
，或需补充低价尿素以备战秋季肥生产
。但反弹高度受制于两大因素：其一，供应弹性充足 ，当前行业开工率仍处85%以上高位，若费用 反弹超50元/吨
，前期检修装置将加速复产，压制上行空间；其二 ，终端需求复苏缓慢
，农业备肥周期可能因天气波动延后，工业产成品走货不畅亦将限制原料采购力度。

　　现阶段 ，尿素市场正经历供需再平衡的阵痛期
，短期费用 波动将围绕成本线展开博弈 。建议生产企业以“去库保现金流”为主，贸易商可把握超跌反弹机会 ，下游企业宜按需分批采购
。